Introducción a la renta fija y variable

Cuando se habla de inversión, los conceptos de renta fija y renta variable aparecen de forma recurrente. Comprender qué significan, en qué se diferencian y qué riesgos implican es fundamental antes de tomar cualquier decisión. Esta página ofrece una explicación educativa de ambos conceptos. No constituye, en ningún caso, una recomendación de inversión.

¿Qué es la renta fija?

La renta fija engloba instrumentos financieros mediante los cuales un inversor presta dinero a un emisor (un Estado, una comunidad autónoma, un organismo público o una empresa privada) a cambio de la devolución del capital en una fecha determinada y, generalmente, del pago periódico de unos intereses (cupones) pactados de antemano.

El término "fija" hace referencia a que las condiciones de remuneración se establecen en el momento de la emisión. Sin embargo, esto no significa que esté exenta de riesgo. Entre los riesgos de la renta fija se encuentran:

Riesgo de crédito: posibilidad de que el emisor no pueda hacer frente al pago de los intereses o a la devolución del capital.
Riesgo de tipo de interés: si los tipos de interés del mercado suben, el precio de los títulos de renta fija existentes tiende a bajar, lo que puede generar pérdidas si se venden antes del vencimiento.
Riesgo de liquidez: algunos títulos pueden ser difíciles de vender en el mercado secundario.

Letras del Tesoro

Las Letras del Tesoro son valores de renta fija a corto plazo emitidos por el Tesoro Público español. Se emiten al descuento, es decir, el inversor las adquiere por un precio inferior a su valor nominal y recibe el nominal completo al vencimiento. Los plazos habituales son de 3, 6, 9 y 12 meses. Al estar emitidas por el Estado español, su riesgo de crédito se asocia a la solvencia del propio Estado.

Bonos y obligaciones del Estado

Son títulos de renta fija a medio y largo plazo emitidos también por el Tesoro Público. Los bonos suelen tener vencimientos de entre 2 y 5 años, mientras que las obligaciones se emiten a plazos superiores. Pagan cupones periódicos y devuelven el nominal al vencimiento. También existen bonos emitidos por empresas privadas (bonos corporativos), que generalmente implican un mayor riesgo de crédito que la deuda pública.

¿Qué es la renta variable?

La renta variable se compone fundamentalmente de acciones, que representan una participación en la propiedad de una empresa. Al adquirir acciones, el inversor se convierte en copropietario de la sociedad en proporción a su participación.

A diferencia de la renta fija, la renta variable no ofrece una remuneración predeterminada. La rentabilidad depende de dos factores:

Dividendos: parte de los beneficios que la empresa decide repartir entre sus accionistas. No están garantizados y pueden variar de un ejercicio a otro o no repartirse en absoluto.
Variación del precio de la acción: el precio fluctúa en el mercado en función de múltiples factores (resultados de la empresa, situación económica, expectativas del mercado, etc.). Puede subir o bajar, lo que implica la posibilidad de obtener ganancias pero también de sufrir pérdidas, incluida la pérdida de parte o la totalidad del capital invertido.

Fondos de inversión

Un fondo de inversión es un vehículo que agrupa el capital de múltiples inversores (partícipes) para invertirlo de forma conjunta en una cartera de activos gestionada por una sociedad gestora autorizada. Existen fondos de renta fija, de renta variable, mixtos y de muchas otras categorías.

Entre sus características conceptuales destacan:

Diversificación: al invertir en múltiples activos, el fondo reduce la exposición al riesgo de un solo emisor o valor, aunque no elimina el riesgo de mercado.
Gestión profesional: la cartera es gestionada por profesionales, lo que no implica que los resultados vayan a ser positivos.
Liquidez: en general, los fondos de inversión permiten suscribir y reembolsar participaciones con relativa facilidad, aunque los plazos y condiciones varían.

Relación entre riesgo y rentabilidad

Uno de los principios básicos de las finanzas es que, en general, a mayor rentabilidad esperada, mayor es el riesgo asumido. La renta variable históricamente ha ofrecido rentabilidades medias superiores a la renta fija en horizontes largos, pero con una volatilidad (variabilidad de precios) significativamente mayor. Es fundamental que cualquier persona comprenda y acepte el nivel de riesgo antes de comprometer su dinero.

Los resultados pasados no garantizan resultados futuros. Esta advertencia, presente en toda la documentación regulada, es un principio que debe tenerse siempre presente.

Diversificación

Diversificar consiste en repartir el capital entre diferentes tipos de activos, sectores, zonas geográficas y plazos. Su objetivo es reducir el impacto que un mal comportamiento de un activo concreto pueda tener sobre el conjunto del patrimonio. La diversificación no elimina el riesgo, pero puede ayudar a mitigarlo.

Costes asociados

Cualquier operación de inversión conlleva costes que reducen la rentabilidad neta. Entre los más habituales se encuentran:

Comisiones de compraventa (corretaje).
Comisiones de gestión y depositaría (en fondos de inversión).
Gastos de custodia de valores.
Fiscalidad: las ganancias obtenidas están sujetas a tributación en el IRPF, cuyas condiciones dependen de la normativa vigente en cada momento.

Es importante conocer todos los costes antes de tomar cualquier decisión y compararlos entre distintas entidades.

El papel de la CNMV

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) es el organismo encargado de supervisar e inspeccionar los mercados de valores en España y la actividad de quienes intervienen en ellos. Antes de operar con cualquier intermediario (bróker, sociedad gestora, empresa de servicios de inversión), es imprescindible verificar que esté debidamente autorizado y registrado en la CNMV. Puede consultar los registros oficiales en la página web de la CNMV.

Finanzas en Familia no es una entidad supervisada por la CNMV ni por el Banco de España. Es una plataforma educativa independiente que no ofrece servicios de inversión ni asesoramiento financiero.

Contenidos relacionados

¿Tiene alguna pregunta? Póngase en contacto con nosotros.